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京東財報呈現電商行業未來五大趨勢

2016-11-21 10:04 韓權喜

摘要:2016年第三季度財報顯示,京東凈收入達到607億元,同比增長38%,超越華爾街預期;同時京東預計第四季度凈收入在750億元至775億元之間,同比增長約為37%至42%之間,據此計算全年營收將在2549~2574億人民幣之間,同比增長將在40%以上,也超過了華爾街預期。

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11月15日的京東財報讓整個電商行業再次興奮。

2016年第三季度財報顯示,京東凈收入達到607億元,同比增長38%,超越華爾街預期;同時京東預計第四季度凈收入在750億元至775億元之間,同比增長約為37%至42%之間,據此計算全年營收將在2549~2574億人民幣之間,同比增長將在40%以上,也超過了華爾街預期。

受財報利好消息影響,京東當天開盤后股價暴漲超過 7%,此后一路高升,到收盤時仍然上漲 11.39%。

京東財報顯示了營收的增長,非美國通用會計準則下(Non-GAAP)商城經營利潤率1.1%,連續6季度為正, Non-GAAP集團凈利潤為2.690億元,同期增長超過10倍。另外,京東計劃轉讓其旗下京東金融的所有股權,以便于使京東金融業務在國內有更大的發展。

這些消息無疑對京東是巨大利好,甚至對于當前增速已經放緩的電商行業都極有價值,雖然京東已經呈現上升勢頭,但未來是否還能更大的發展后勁?這顯示是行業更為關注的話題。

財報分析的價值在于讓人們看到未來,從這次京東財報所顯示的業務布局成熟以及所構筑的盈利上升通道已經形成,這才是京東的核心價值所在,而且也預示了京東走向巨無霸的拐點時刻已經到來。

之所以有這樣的觀點,原因在于以下五點分析:

其一、非3C業務成長顯示了持續發展態勢

京東從3C起家,在3C領域的良好發展自不必多言,早已經成為3C類第一電商平臺,但京東向其它業務領域的拓展顯得相對緩慢。但這季財報讓我們看到了京東的成長,這一季京東在3C業務方面同比增長36%,而在日用商品及其他品類方面的增長已經達到61%。

非3C品類能有這樣的成長,與京東的業務布局密切相關,與沃爾瑪在戰略合作帶動了商超業務的成熟,另外在圖書、服裝、生鮮等諸多領域的投入都形成了京東在非3C品類布局上的拓展。而財報中顯示的61%則充分證明了業務整合上的進一步完成以及后續成長空間。

在京東的財報分析會上,劉強東強調,家電品類京東已經成為第一,下一步的目標是在快消品領域拿下第一,而在家裝家居、汽車用品等品類中,京東當前以追求增速為主。

在各個業務領域的布局上,京東的戰略非常清晰,在成為絕對的市場老大之前,先穩步推進,一旦擁有了絕對的市場地位,再追求持續的盈利。

所以,以此來看,今天京東的業務拓展布局思路非常清晰,從家電到非3C快消品,然后下一步已經瞄準家裝家居、汽車用品等更大市場。有了這一系列的戰略清晰布局和逐步成熟的持續推進過程,顯然京東的未來也更有前景。

其二,毛利率低的盈利才能可持續

京東擅長價格戰,但這也是業界對京東“懷有疑慮”的一個原因,畢竟價格戰的本質是燒錢,是業務無法持續。

但京東這一季的財報正在改變這一現象,京東商城經營利潤率1.1%,Non-GAAP集團凈利潤為2.690億元,同期增長超過10倍。

雖然利潤率并不高,但實現這一盈利的背后卻讓人無法忽視:京東保持比在比行業毛利率低得多的情況下,依然能夠實現盈利。

低毛利卻能實現盈利,這其實正說明了京東在管理、基礎布局以及在整個公司運作體系上的健康良好狀態,事實上,在持續創新和精細化管理下,今天京東的運營效率不斷提升,自營扁平化的渠道減少了流通環節和成本,規模效益日益凸顯,第三方平臺廣告收入也在不斷上漲。

劉強東在這次財報分析師會議上自信地表達了自己的觀點:“如果盈利是建立在比競爭對手更高的毛利率的基礎上的話,只能說明這家公司是沒有競爭力的。”這正是京東真正的核心競爭力,這也是京東未來成長的關鍵一步,甚至也是未來電商發展的方向。

第三,“品質電商”破局順應消費升級大勢

能有連續6個季度正利潤率的成果,其核心突破點其實在于京東對于品質電商的戰略布局。

從去年起,一直注重“正品行貨”的京東在業界率先提出了“品質電商”發展戰略,涉及商品品質、服務與體驗、供應鏈管理等多個維度。更重要的是,京東并非只是說說而己,在各個方面都在加強品質商的方向,堅持這一與阿里不同的差異化打法。

而從本季度財報看,對品質電商的堅持顯然已經呈現效果。根據京東大數據顯示,消費者在京東購買的3C、家電、日用消費品等商品類別,體現出明顯的品牌集中趨勢。

今天的中國正在進行消費升級,在BBC采訪的中國消費者節目里,就有這樣的聲音:“我們不在乎價格,只在乎質量”。可以說,京東的品質電商戰略洞悉了中國消費升級的大趨勢,更在去年開始的前瞻式布局下,京東品質已經得到消費者認可。

可以想見,隨著國內消費升級的進程逐步推進,京東所堅持的品質戰略將展現出更大的發展潛力。

第四,自由現金流創新高實現戰略不斷突圍

現金流是評判一家企業健康運作的關鍵指標,京東本季度也展現了資金實力。截至2016年9月30日,京東過去12個月的自由現金流為167億元人民幣(約25億美元),創下歷史新高。同時現金儲備達354億元人民幣(約53億美元)。

不難看出,京東健康充沛的現金流支撐必然更利于京東從長遠發展和下一步的戰略升級部署。據京東集團首席財務官黃宣德先生表示,未來京東將聚焦在技術驅動的業務創新和增長戰略,并繼續通過戰略投資奠定長期的行業領先地位。

如本文此前分析中所說的快消品領域,基于現金流實力,京東顯然有能力形成價格優勢,從而拿下行業第一,進一步完成業務布局。

第五,京東正在成為科技公司

在技術不斷發展升級的今天,科技早已經成為企業的核心競爭力之一,京東也不例外。但如何把科技與當下業務進行有機結合并形成自己的未來競爭力,這才是發展的重心。

在黑科技實力升級的同時,京東還把科技與品質電商的戰略進行了有機融合,這也是行業需要關注的看點。過去一年多里,京東不遺余力地加緊對技術領域的推動,并將黑科技作為未來品質電商的發展引擎。

由機器人、人工智能算法和數據感知網絡打造的京東全自動倉儲場景,已經部分應用在了剛剛過去的雙11京東物流運營中,而京東新型無人機與配送無人車也開始試運營。京東的大數據技術更是可以做到預測各地銷量,提前智能分貨、布局倉儲。依靠此項技術,“雙11”當天京東在零點后1小時內便已完成了全國35個大中城市的首單配送。

用黑科技實現核心業務的突破,并為消費者帶來了電商行業的新品質體驗,在這一點之外,更值得重視的是,京東對于技術能力的重視,正如此前在CES Asia 2016上,京東推出智能冰箱產品以及“微聯智慧家”生態合作都引發了不小的轟動,這一轟動的背后是京東走向科技公司、通過自己的科技實力以及電商渠道帶動智能行業發展的戰略。

以科技實力形成自己的新競爭力,并能帶動產業發展,這更讓人們看到了京東的大格局。

總結:京東后勁

從以上的分析中,不難看出的是,京東這一季財報在足夠的亮眼數據之外,更證明了京東的商業模式有實現長期可持續盈利的能力。

品質電商、科技公司、業務品類發展等大戰略布局基本完成、基礎運營呈現健康而且良好狀態、在低毛利情況下實現了盈利,還有充足現金流進行下一步市場突圍,這些正是京東這一季財報傳遞給行業的重要信息,當然也顯現出京東的發展后勁。

全年凈收入預期過2500億,而且京東活躍用戶數達到1.987億, 同比增長57%,也顯示出較強的發展后勁。由此來看,當下正是京東成為巨無霸的拐點時刻,上升通道已經構筑完成。

不可否認的是,京東還要進一步強化執行力,加速與沃爾瑪、一號店的整合,同時加快在非3C業務領域“第一戰略”的落地。

但更不能忽視的是,京東持續的成長、已經形成的良好成長模式,為此刻增速放緩的中國電商行業帶來了更多的發展思考,電商市場仍大有可為,甚至行業格局仍將有變數。

京東的未來值得關注,京東還有更多的未來想像力,值得投資。

責任編輯:韓權喜

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